目前鋼筋的基本面較好。鉛房庫存水平已達到供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以來同期低水平。鉛房的表觀消費量高于往年,這是現(xiàn)貨價格走強的重要原因。值得注意的是,即使近期鉛房價格繼續(xù)上漲,其基礎(chǔ)仍維持在450-500左右的水平。筆者認為,“規(guī)格不足”在當前鉛房現(xiàn)貨價格中得到了充分體現(xiàn),這種溢價并不是由整體供求形勢造成的,而是短期現(xiàn)貨庫存結(jié)構(gòu)不合理造成的。
在目前的鉛房生產(chǎn)規(guī)模和鉛房生產(chǎn)中,“規(guī)格不足”的情況將很快得到改善。2017年,鉛房市場出現(xiàn)了相對明顯的“規(guī)范缺失”?,F(xiàn)貨螺紋鋼一度逼近5000元/噸,但隨后現(xiàn)貨價格下跌1500元/噸。與2017年相比,鉛房市場對供應(yīng)的反應(yīng)明顯更為靈敏。結(jié)合歷史價格和基本面,有必要對未來市場可能的變化保持警惕。從整體上看,鉛房供需相對平衡,價格波動更多是由短期結(jié)構(gòu)性問題和市場預(yù)期變化引起的。
如果中國鉛房行業(yè)跟上粗鋼產(chǎn)量增長的需求,甚至減少產(chǎn)量,那么2019年中國鉛房市場供求關(guān)系將是一個大問題,更嚴重的供應(yīng)缺口勢必導(dǎo)致鉛房價格飆升。這勢必會給下游產(chǎn)業(yè)消費帶來巨大的管理難度,拖累宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定增長。經(jīng)濟法告訴我們,供求關(guān)系與鉛房價格的漲落有著密切的聯(lián)系。當然,供給缺口推動價格上漲,供需缺口越大,鉛房價格上漲幅度越大,而對于這樣的價格上漲,行政干預(yù)一般收效甚微。